אינפלציה של 2.8% בשנה: מדד המחירים בדצמבר הפתיע ועקף את התחזית

מדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר 2021 עלה ב-0.3%, מעל לתחזיות של הכלכלנים בשוק שצפו עלייה שבין 0.1% ל-0.2% • מחירי הדיור השלימו עלייה של 10.6% בשנה ועלייה של 18% מאז תחילת 2019 • מדד מחירי תשומות הבנייה למגורים השלים עלייה שנתית של 5.6% • ברקע לגל עליות המחירים ברשתות: מחירי המזון עלו ב-0.5% בדצמבר

קניות בסופר / צילום: כדיה לוי
קניות בסופר / צילום: כדיה לוי

מדד המחירים לצרכן הפתיע כלפי מעלה לעומת התחזיות בשוק, ועלה ב-0.3% בחודש דצמבר, כך לפי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה שפורסמו היום. בכך קצב האינפלציה בשנת 2021 כולה הסתכם ב-2.8% - בתחום היעד של בנק ישראל (1%-3%) אך קרוב לגבול העליון.

תחזיות הכלכלנים בשוק למדד המחירים בדצמבר נעו בין עלייה של 0.1% ל-0.2%. ההפתעה כלפי מעלה במדד דצמבר מגיעה לאחר שתי הפתעות מלמטה בשני המדד האחרונים. האינפלציה השנתית ב-2021 רשמה שיא של עשר השנים האחרונות לאחר ירידה של 0.7% בשיעור האינפלציה ב-2020 בשל משבר הקורונה. יחד עם זאת, על מנת לקבל פרופורציות, ממוצע החמש השנים האחרונות של מדד המחירים לצרכן הוא פחות מ-0.8%.

עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף הלבשה והנעלה שעלה ב-1.1%, דיור שעלה ב-0.8%, ריהוט וציוד לבית שעלה ב-0.7% וסעיף המזון שעלה ב-0.5% ברקע לגל עליות המחירים ברשתות. מנגד, ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי ירקות ופירות טריים שירדו ב-2.7% ותרבות ובידור שירד ב-0.8%.

מדד המחירים לצרכן ללא דיור עלה ב-0.1%. מדד מחירי דיור עלה ב-0.8%. מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים עלה ב-0.4%, מדד שכר דירה עלה ב-0.1% ומדד הוצאות דיור אחרות, כגון תיווך, עריכת חוזים וביטוח עלה ב-11.3%.

לדברי ויקטור בהר, מנהל המחלקה הכלכלית של בנק הפועלים, "סעיף הדיור ריכז את עיקר ההפתעה לאור האצה בעליית מחירי השכירות לקצב שנתי של 3.3%. מחירי הריהוט וציוד לבית רשמו אף הם עלייה גבוהה של 0.7% בדצמבר ו-8.3% בשנה האחרונה. רמת האינפלציה מתקרבת לגבול העליון של היעד, ויתכן שבחודשים הראשונים של 2022 היא תחצה אותה. העלייה במחירי השכירויות מדאיגה שכן זה סעיף שלא ניתן לקשור אותו בדרך כלשהי לפגיעה בשרשרת האספקה בעולם. ההפתעה במדד מעלה את הסיכויים שנראה עליית ריבית במחצית השנייה של השנה, לאחר שהפד יעלה פעם או פעמיים".

מחירי הדיור - עלייה של 18% בשנתיים

מדד מחירי תשומות הבנייה למגורים עלה ב-0.2% בחודש דצמבר 2021 ובכך השלים עלייה שנתית של 5.6% בשנת 2021 כולה. עליות מחירים בולטות במהלך השנה נשמו בסעיף "חומרים ומוצרים - סך כולל" שעלו ב-4.1%. בלמ"ס מציינים כי בסעיף זה התייקרו במיוחד מחירי ברזל לבנייה ב-35.4%, עץ לבנייה ב-24.6% ומיזוג אוויר ב-19.1%.

מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר עד נובמבר לעומת מחירי ספטמבר עד אוקטובר, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-1.4% ובכך השלימו עלייה של 10.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד - העלייה החדה ביותר בעשור האחרון ועלייה של 18% מאז תחילת 2019. 

בפילוח שינויי מחירי הדירות לפי מחוזות נרשמו עליות מחירים בתל אביב (2.8%), ירושלים (2.1%), חיפה (1.1%), דרום (0.9%) ומרכז (0.5%); לעומתם נרשמה ירידת מחירים במחוזות הצפון (0.4%).

במדד מחירי הדירות החדשות נמצא כי מחיריהם עלו ב-2.4% ובכך עלייה של 11.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (אוקטובר - נובמבר). אחוז העסקאות שבוצעו בתמיכה ממשלתית והשתתפו בחישוב מהווה 23.6% בהשוואה ל-24.5% בתקופה הקודמת.

לפי רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות, "מדד דצמבר אמנם הפתיע כלפי מעלה, אך לעת עתה מראה, כקודמיו, כי על אף הלחצים מצד ההיצע, האינפלציה לא חורגת מיעדה ועודנה נמוכה מאוד לעומת חו"ל. עם זאת, במבט קדימה, מדד המחירים ליצרן ללא דלקים, המנכה נפט ודלקים, עלה 8.2% ב-12 החודשים האחרונים, נתון המאותת כי צד ההיצע יוסיף לאתגר. היות והמדד הפתיע הפעם כלפי מעלה, נראה כי יאתגר (קלות) את איגרות החוב הלא צמודות לכל אורך העקום, מה עוד שתשואות הפדיון על אג"ח treasuries עולות. מנגד עשויות לצאת נשכרות, איגרות החוב הצמודות למדד בחלק הקצר של העקום".

צרו איתנו קשר *5988